传统国企躺在结伴奶牛身上的适意日子触景伤情了开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口。

近日，多家中国车企公布了 2025 年上半年的财报数据，无论是传统车企如故新势力，举座呈现出分化加重、头部集中趋势。相当是在归母净利润方面，只是惟有比亚迪、赛力斯、理念念三家上市车企保管了同比增长。

在价钱战之下，"增收不增利"成为行业痛点。若是计算上亏本，中国上市车企的利润总数致使不足丰田的一半。

这也侧面响应了一下国内汽车行业的"失实茁壮"。

比亚迪营收超特斯拉

8 月 29 日，比亚迪线路 2025 年上半年财务报告。报告骄横，公司上半年达成买卖收入 3712.81 亿元，同比增长 23.3%；归母净利润 155.11 亿元，同比增长 13.79%，盈利水平保捏庄重增长，亦然当今唯独一家半年净利润过百亿的车企。

不得不说，比亚迪在账面施展上是当今国内车企中当之无愧的王。除了高额利润外，比亚迪筹画行为现款流净额达 318 亿元，现款储备更是攀升至 1561 亿元。上半年光征税就缴了 217 亿元。

值得注重的是。本年上半年，比亚迪亦然初度在营收上，超越特斯拉。特斯拉 2025 年上半年总收入为 418 亿好意思元，约合东谈主民币 2995 亿元，比拟旧年同时的 468 亿好意思元，同比下滑 11%。归母净利润方面，比亚迪归母净利润为 155.11 亿元，同比增长 13.79%；而特斯拉同时净利润跌去 30%，归母净利润为 23.27 亿好意思元，约合东谈主民币 167 亿元，如故要稍许越过一头。

从营收组成来看，国外成为比亚迪迫切的增长起首。财报骄横，国外业务营收达 1353.58 亿元，同比增长 50.5%，占集团总营收的 36.5%，成为增长的迫切引擎。

据了解，本年前 7 个月，比亚迪专家累计销售 249 万辆，同比增长 27.4%，其中乘用车及皮卡国外售量冲突 55 万辆，同比大增 130%，已超旧年全年国外售量，本年有望冲击国外百万辆大关。

在比亚迪之后，祯祥当作另外一家民企相似可圈可点。

上半年，祯祥汽车总营收达到 1502.8 亿元，同比增长 27%；中枢归母净利润升至 66.6 亿元，同比激增 102%（分手于归母净利润 92.9 亿元，同比下滑 12.3%），筹画行为现款流净额 150.3 亿元，期末现款储备达 588 亿元，较年头增长 26%。

祯祥的这份财报主打一个稳字。他们亦然国内车企中，唯独一家燃油车板块保捏增长的企业。

本年上半年，中国燃油车商场份额着落 3.9% 的情况下，上半年祯祥汽车燃油车销量达到 68.4 万辆，同比增长 21%，市占率达到 8.8%，稳居自主品牌第一。

另一方面，多年不见起色的新动力板块在本年终于迎来了爆发，也算是摸着比亚迪蹚过了一条河。星愿车型当今月均销量已达到 4 万辆，超过比亚迪海豚海鸥，稳坐中国乘用车型冠军，星河星耀 8 上市即成为 B 级插混轿车销量榜首。

祯祥星河上半年销量 54.8 万辆，同比暴增 232%，单品牌占祯祥总销量的 39%，市占率达 8.4%，同比增长 4.8 个百分点，稳居中国新动力汽车销量第一梯队，成为启动祯祥新动力转型的关节力量。

保住燃油车基本盘，新动力转型败露无遗。基于上半年强盛的施展，祯祥将全年销量筹划上调至 300 万辆，1-7 月已完成 54.9%。

不才半年祯祥将有多款重磅车型上市，包括星河 M9 当作旗舰插混 SUV 仍是开启预售；极氪 9X 定位豪华纯电 SUV 也在成王人车展预售；领克 10 EM-P 将于 9 月讲求上市。

这几款定位偏高端的车型也将进一步擢升祯祥主买卖务的利润率。

比拟于祯祥，长城在纯电转型上似乎还没找到符合的长进。

成王人车展上，长城汽车旗下哈弗、魏牌新动力、坦克 SUV、欧拉、长城炮及长城灵魂摩托等集体参展，共展出 30 余款车型。本日晚间，长城汽车线路 2025 年半年报。本年上半年，长城汽车达成营收 923.35 亿元，同比微增 0.99%；包摄于上市公司股东的净利润为 63.37 亿元，同比着落 10.21%。

本年 1-6 月，长城汽车累计销售新车 56.89 万辆，同比加多 2.52%。6 月当月，长城汽车销售新车 11.07 万辆，同比大增 12.86%。本年上半年，长城汽车新动力累计销售 16.04 万辆，国外商场累计销售 19.77 万辆。

哈弗与皮卡品牌依然是长城汽车的迫切保险。

此外，财报中线路，长城汽车的新动力战术布局中，纯电品牌欧拉将成为中枢之一。该品牌不仅是长城汽车下半年斥地新动力商场的要点，也将推动研发与营销等方面参加的捏续加多。

欧拉品牌总司理吕文斌知道："下半年将推出两款面向专家商场的重磅新品。这两款产物历时 3 年、耗资 10 亿元。"

在某种过程上而言，欧拉大约也代表着长城汽车纯电转型的新但愿。

传统国企深陷亏本泥淖

与民营车企的强势增长酿成显明对比的是，部分传统大型车企集团正靠近盈利挑战。

有东谈主说，这一届成王人车展上，悄悄赢麻的是上汽，不仅别克、凯迪拉克声威雄壮，推出了一系列的新产物，包括中年男东谈主绕不外的 SUV 昂科威、MPV GL8，还有全新一代 XT5 ……

另外，在上汽与华为和洽发布的尚界也在成王人车展上高调亮相，乘用车板块更是侵扰特别。

如斯产物密集发布，依旧抑止不了上汽集团在转型期的莫名处境。

成王人车展前一天，上汽集团发布 2025 年半年报。报告骄横，公司上半年买卖收入为 2943.36 亿元，同比增长 6.23%；归母净利润为 60.18 亿元，同比着落 9.21%。

近 3000 亿元的营收，净利润惟有 60.18 亿元，不得不说，上汽确切是国企形象的代表。

若是说上汽的"增收不增利"还能禁受，广汽集团的严重亏只可侧面讲明另外一个严重问题，传统国企躺在结伴奶牛身上的适意日子触景伤情了。

财报骄横，广汽集团并吞买卖总收入为 426.11 亿元，同比着落约 7.88%。包摄于母公司股东的净利润亏本 25.38 亿元，同比大幅下滑 267.39%，上年同时盈利 15.16 亿元，由盈转亏。

营收、净利、销量的全面下滑，广汽集团的中枢财务数据亮起 "红灯"。

在汽车产销方面，广汽集团本年上半年汽车产量 80.17 万辆，同比着落 6.73%；销量 75.53 万辆，同比着落 12.48。产销双降的态势进一步印证了商场需求的疲软。细分车型中，新动力汽车施展尤为低迷，销量 15.41 万辆，同比着落 6.08%，且要点新动力车型仍处于"爬坡期"，未达计议筹划。

一方面，广汽本田和广汽丰田的带来的利润严重缩减；另一方面，自主业务相似无法挑起重负，广汽集团给出的"番禺行径"，还迟迟未见奏效。

下半年，广汽准备打好用户需求战、产物价值战、奇迹体验战"三大来去"，鼓励国外商场斥地布局和有竞争力的本钱边界体系建筑两约莫点职责，全力扭转地方，达班师绩企稳回升。

与广汽不同，东风则走了另外一条新路。

在停牌 11 天后，东风集团股份 8 月 22 昼夜深发布的一则公告引爆汽车圈。公告称，"岚图汽车将以先容形貌登陆港股，东风集团股份将同步完成独到化退市。"这象征着东风集团股份偏激母公司东风汽车，将重构集团市值与发展重负交给了岚图汽车。

连年来，东风汽车受制于行业转型阵痛压力，销量已麇集下滑多年。从 2016 年 427 万辆的巅峰萎缩至 2024 年的 248 万辆，减少近 180 万辆。2025 年上半年，东风汽车结尾销量为 111.6 万辆，同比降幅 10.8%，商场份额也从约 14% 降至 7%。

本年上半年，东风集团股份依然处于"增收不增利"的情况。集团营收仅 545.3 亿元，较旧年同时的 511.5 亿元达成微增；净利润仅 5500 万元，同比下滑 92%。

销量层面，东风集团股份上半年销售汽车约 82.39 万辆，同比下滑 14.7%，幅度进一步扩大。关于东风来说，他们也相似靠近结伴板块萎缩的莫名处境，大约接棒自主，会是一条可以的长进。

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